本文起原：期间周报 作家：赵鹏

起原：图虫创意

8 月 22 日晚间，中国中车（601766.SH）袒露半年报，2025 年上半年，该公司竣事交易收入 1197.58 亿元，增幅为 32.99%，竣事包摄于上市公司激动的净利润 72.46 亿元，增幅为 72.48%，扣除非等闲性损益的净利润 66.61 亿元，同比增长 98.25%。另外，中国中车本年上半年新缔结单约 1460 亿元，其中新签外洋订单约 309 亿元。

中国中车该份半年报是南北车合并以来最亮眼的半年报，不管是交易收入增速仍是包摄于上市公司激动的净利润增速皆是近 11 年来增速最快，交易收入和包摄于上市公司激动的净利润均创出历史新高。

期间周报记者把稳到，跟着中国中车发布第一季度功绩预增公告，中国中车自 4 月 7 日收盘价最低点触底反弹。把柄 Wind 数据统计，按照上前复权计较，适度 8 月 22 日收盘，中国中车 A 股股价与 4 月 7 日收盘价比拟高潮达 23.66%。

与财报同期发布的 2025 年半年度权力分配预案透露，中国中车拟每 10 股派发现款红利 1.1 元（含税），估量拟派发 31.57 亿元（含税）。期间周报记者把稳到，8 月 14 日，中国中车刚刚完成 2024 年年度权力分配。彼时，中国中车每 10 股派 2.1 元，估量派发现款红利 60.27 亿元。

中国中车自 2008 年上市以来，每年皆进行分成，据 Wind 资讯数据统计，当年 17 年，公司估量分成 604.42 亿元。如果加上本次中期分成金额，中国中车分成金额将达到 635.99 亿元。

一位从事蓝筹股究诘的私募投研东谈主士告诉期间周报记者，现时无风险收益率握住下行，为了提升举座收益，一部分低风险偏好的机构投资者不得不可就权力财富。股息率较高的上市公司则与债券具有许多一样性，而这是红利计策抓续有用的进犯相沿。

新缔结单 1460 亿元

永久以来，中国中车功绩相对安靖，少量年份出现大幅波动的情况。以 2015 年至 2024 年的年报为例，中国中车交易收入波动幅度均在 10% 以内，交易收入保管在 2100 亿元至 2500 亿元之间。除 2022 年外，中国中车包摄于上市公司激动的净利润波动幅度也皆在 10% 以内。

本年以来，中国中车功绩却施展极端强壮。本年一季报透露，中国中车一季度交易收入为 486.71 亿元，同比增长 51.23%，包摄于上市公司激动的净利润为 30.53 亿元，同比增长 202.79%，扣除非等闲性损益的净利润为 28.06 亿元，同比增长 320.20%。

二季度增速天然较一季度增速有所放缓，但仍然保抓快速增长。关于功绩增长，中国中车在半年度功绩预增公告中诠释，主若是呈报期内居品销量较上年同期有所增长所致。另据中国中车半年报，该公司本年上半年新缔结单约 1460 亿元，其中新签外洋订单约 309 亿元。

由于中国中车所属子公司中车物流有限公司及中车数智科技（雄安）有限公司于 2025 年 4 月 3 日完成了对公司控股激动中车集团控股的中车智程公司 100% 股权的收购，组成团结抵制下企业合并，中国中车中报按照企业管帐准则对上年同期数进行了重述调度，但调度前后对公司功绩增速影响不大。

期间周报记者发现，本年以来，中国中车别离在 5 月和 7 月公布了两次缔结左券公告。2024 年 12 月至 2025 年 5 月，中国中车缔结的多少项要紧左券估量金额约 547.4 亿元，占中国中车中国管帐准则下 2024 年交易收入的 22.2%。2025 年 5 月至 7 月，中国中车缔结的多少项要紧左券估量金额约 329.2 亿元，占中国中车中国管帐准则下 2024 年交易收入的 13.4%。更早之前的 2024 年 8 月至 12 月，中国中车还缔结了 693.5 亿元多少项要紧左券。

其中，2025 年 5 月至 7 月新签左券中，约 143.4 亿元为城市轨谈车辆销售及维保左券，69 亿元为机车修理左券，40.3 亿元为风电竖立销售左券和储能竖立销售左券，30.2 亿元为能源聚集动车组销售左券，25.5 亿元为货车销售左券，20.8 亿元为客车修理左券。

铁路装备业务毛利增多

中国中车的谋略格式主要依靠企业自己所领有的本事、工艺、分娩才气、分娩禀赋，沉寂完成轨谈交通装备、清洁能源装备居品的制造、修理、研发分娩及录用。该公司轨谈交通装备业务收入稳居环球第一。

财报透露，铁路装备业务、城轨与城市基础步伐业务、新产业业务为中国中车孝敬主要收入。具体来看，铁路装备业务、城轨与城市基础步伐业务、新产业业务、当代工功课务别离占总收入的 49.86%、14.53%、34.01%、1.60%。

值得把稳的是，铁路装备业务的收入增速和毛利率均有可圈可点之处。铁路装备业务、新产业业务收入增速较快，较客岁同期别离增长 42.21%、35.59%，而铁路装备业务、城轨与城市基础步伐毛利率则较客岁别离增多 2.46 个百分点、增多 0.81 个百分点。

关于各项业务的功绩变动，中国中车暗示，铁路装备业务交易收入增长主若是动车组和货车业务收入增长所致，其中铁路装备业务中机车业务收入 97.58 亿元，客车业务收入 43.93 亿元，动车组业务收入 373.95 亿元，货车业务收入 81.60 亿元。新产业业务收入增长则主若是清洁能源装备收入增多所致。城轨与城市基础步伐业务收入增长主若是城轨地铁车辆新造业务增多所致。

算作中国中车"拳头"业务，铁路装备业务推出的 CR450 动车组样车、时速 600 公里高速磁浮、系列化新能源机车等 22 款实车在高铁大会亮相。此外，"氢春号"氢能源有轨电车稳重初始，"动身号"漂流式风机完成了风机构网格式下试初始。

出海方面，中国中车参与的雅万高铁、中老铁路运维事业得到歌咏。雅万高铁绽开运营 20 个月以来开yun体育网，累计发送游客冲破 990 万东谈主次；中老铁路绽开运营以来，累计安全初始超 320 万公里，运载游客超 970 万东谈主次。