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全球医药巨头，到底有什么成长诀要？

这个问题，一度激勉行业经营者的念念考。但复盘一众巨头的成长史，最中枢的谜底唯有一个：科研创新。

被外界称为“天地第一大药厂”的辉瑞，从一个砖房中的小作坊转变为世界上首个年营收破千亿好意思元的制药巨头，背后的“法宝”恰是创新。辉瑞的第一桶金，是靠矫正一款肠说念驱虫药赚来的，其后还奏效研发了自有专利的广谱抗生素——土霉素，并由此开启了制药新时间。

靠着科研创新，辉瑞活泼主张了“巨头是怎样真金不怕火成的”。眼神移至国内，这么的案例也在不绝出身，一批医药龙头企业正在加速科技转型程序。

最近，笔者实地探问了广药白云山（600332.SH，00874.HK）过火子公司，近距离感受中国医药龙头的科技转型之路。

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财报里的信号

在探问广药白云山之前，笔者先查阅了公司的财报。

不久前，广药白云山负责发布了2025年半年度敷陈。笔者精粹到几个数据：

其一，2025年第二季度，公司买卖收入193.61亿元，同比上涨6.99%；第二季度归母净利润6.95亿元，同比上涨17.48%。

国度统计局数据夸耀，2025年1-6月界限以上医药制造业买卖收入同比着落1.2%。第二季度，多家医药企业（如昆药集团和华润三九等）归母净利润下滑清亮，广药白云山的逆势增长阐扬凸起。

其二，2025年上半年，公司大健康主买卖务收入增长7.42%，达70.23亿元，展现出强盛的增长姿态。

其中，王老吉大健康值得温存。好多东说念主喝过王老吉，但好多东说念主可能不知说念，王老吉已成为全球销量第一的自然植物饮料品牌，远销全球100多个国度和地区。在科技领域，王老吉荣获国度科学工夫跳跃奖二等奖，并主导制定首个《凉茶饮料海外圭臬》。

就在几天前，“中国的王老吉，世界的WALOVI”王老吉海外罐全球发布盛典在上海举办，代表着王老吉全新品牌升级的四款海外罐居品负责发布。行为植物饮料引颈者，王老吉正在加速走向全世界。

字据弗若斯特沙利文数据，全球植物饮料行业频年来呈现爆发式增长，2019-2024年复合增长率近10%。立地赢数据夸耀，国内植物饮料细分市麇集，王老吉市集份额占比近50%。不错想象，跟着海外罐的风靡，王老吉将把上风扩大到全球。

其三，公司将试验2025年中期利润分拨有遐想，拟每股派发现款红利东说念主民币0.40元，整个派发现款红利约6.5亿元。

字据笔者多年不雅察，舍得给投资者分成的企业才是真是的好企业。现在，广药白云山已建立“年度+中期”双轨并行的主张分成体系，公司近五年对等分成比例永久保抓在30%以上，2024年度更以45.87%的分成率试验恣意度现款分成，分成总和卓绝13亿元东说念主民币。

靠近这份财报，信达证券研报给出的判断是：值得期待“海外化+创新+股东申诉”，2025H2或有望呈边缘改善趋势。

信达证券研报觉得，在创新布局方面，公司与大院大所、高校以及院士各人团队开展常态化沟通；对准中药新药机遇，积极布局医疗机构制剂新药退换，鼓励广州市医疗机构制剂中心时势确立，并完成缔造广州采制药业有限公司。

此外，公司爱重市值管制，频年来分成比例提高显贵。广药白云山半年度敷陈夸耀，公司制定了《市值管制轨制》，并通过路演、现场调研、策略会、功绩阐发会、股东会等形势共计开展行为50余场，累计理睬超150东说念主次，抓续加强投资者沟通。

更多信号，还在财报以外。

2

科创转型势在必行

7月底，2025年《钞票》世界500强名次榜揭晓。制药分行业榜单中，唯有一家中国企业入围——广州医药集团有限公司（广药白云山母公司）。这亦然广药贯穿三年入选制药分行业榜单，位居第14位，仅次于葛兰素史克集团。

为啥在这么的全球榜单里，广药能“希世之珍”？

在实地探问广药白云山过火多家子公司之后，笔者找到了一个要道足迹：科研。

来到白云山制药总厂，笔者见到了大名鼎鼎的金戈。白云山制药总厂是国内驰名的抗生素、抗ED药分娩企业，集科研、分娩、销售于一体。

2014年，广药白云山奏效研发上市首个国产伟哥--金戈（枸橼酸西地那非），碎裂原研企业长达13年的市集把持，对国内仿制药创新具有示范性意旨。

据米内网数据，2019年白云山金戈销售初度卓绝辉瑞伟哥，成为名副其实的国内抗ED药第一品牌。到2023年，金戈营收更是高达12.90亿元，成为明星单品。

在金戈之后，白云山连接推出“铁玛”（达泊西汀，延时药）和“超等码力”（他达拉非，长效药），酿成男科“三剑客”居品布局。这种“一站式”处分有遐想，不仅提高了患者的纳降性，也为公司带来了更高的复购率。

同期，公司围绕男性健康需求，拓展ED领域矫正剂型（如口崩片、口溶膜）、早泄诊治药物（气雾剂）、前哨腺疾病诊治用药等全品类居品；也在加速鼓励女性生殖健康居品线，布局女性健康、生殖领域（女性避孕药物）诊治药物居品，构建具有互异化竞争上风的两性健康药品体系。

一都看下来，笔者的嗅觉是，白云山正在解脱对金戈单品的依赖，朝着多矩阵、生态化的标的发展。更多的“金戈”正在出身，这有赖于科研的助力!

在创新药领域，白云山制药总厂现在共6个在研一类新药，其中3个处于临床经营阶段。在肿瘤精确诊治领域，布局泛实体瘤精确诊治靶点TRK和RET，RET扼制剂BYS10赢得中好意思双报临床许可，TRK扼制剂HG030工夫专利荣获第二十五届中国专利优秀奖，踏进国内第一梯队。

将来，白云山制药总厂将以“多翼一体”居品政策为中枢，围绕抗感染、男科用药、中成药、慢病长治领域，力争于处分药品研发与产业化中的“卡脖子”艰辛。

走进白云山汉方当代药业有限公司（下称“汉方公司”），笔者体验了广药牌灵芝孢子油等居品。它们的高品性灵芝孢子油，灵芝总三萜化合物含量高，相等含有麦角甾醇，具有增强免疫力的保健功能，居品已得到亚健康、慢病、肿瘤术后等免疫力低下东说念主群的凡俗使用。

据悉，汉方公司领有国度发改委批复的中药制药历程工夫与新药创新国度工程经营中心、广东省和广州市药用脂质重心实验室、广东省和广州市工程工夫经营中心等国度省市三级联动科研平台。

现在，汉方公司也曾是国内最大的高端制剂原辅料研发和分娩基地、研-产-销一体的海外最初长春碱系列原料药供应基地，获授权专利105项、药品和阑珊食物批文81个，发布国度、行业、团体等圭臬23项，获国度五一劳动奖状、广东省科技跳跃奖一等奖等16项荣誉。

笔者还从公开信息了解到，不久前汉方公司自主研发分娩的“均适能®阑珊医学用途全养分配方食物”负责赢得国度市集监督管制总局批准。这亦然广东省首款液态全养分阑珊医学用途配方食物，背后的全球特医食物市集界限也曾突破千亿。

汉方公司和白云山制药总厂的科研布局仅仅一个缩影。本年4月，白云山母公司广药集团开动“天下高校区域工夫鼎新退换中心（粤港澳大湾区）”区域中心生物医药中心环球退换平台确立使命，围绕“细胞基因诊治”“AI+制药”等领域，推动科研限制退换落地。

同期广药还与东江实验室、厦门稀土经营所坚忍了政策互助公约。据了解，广药和厦门稀土所平台公司合股成立广州白云山稀核健康公司，现在已完成工商注册，将来将聚焦肿瘤诊治的海外前沿，包括稀土免疫佐剂、辐射性核素及核素偶联免疫诊治药物研发等领域，在稀土靶材及装备、核素分娩制造、核药研发、配送销售等业务层面进行布局。

如今，广药科研硕果颇多：建成了多头绪创新平台体系，包括国内中药行业独一的工程工夫类国度工程经营中心，以及天下独一的“国度犬类实验动物质源库”等；广药白云山还领有疫苗类生物药、抗体类生物药、化学药创新药、中药新药等在研时势160余项。

客不雅来说，与全球医药巨头比较，中国企业仍有差距。但从广药白云山这里，笔者感受到了一种能量：中国医药行业合座向创新药、生物医药转型升级，头部企业也曾走在前沿。

将来，转型的深度与速率已成为这张牌桌上的中枢变量。

3

新风物领路

往更深处看，广药白云山的科创发力，离不开“顶层遐想”。

笔者了解到，自董事长李小军和总司理陈杰辉上任以来，白云山母公司广药集团在政策布局、管制遵守和创新驱动等方面展现出全新的发展态势。

一方面，新引导班子极度爱重与大院大所互助，从上任以来一直在马束缚蹄地探问，包括钟南山、徐涛等院士团队，恣意推动广药白云山从老牌药企向创新式药企加速转型升级。

另一方面，公司引入外部“智脑”波士顿磋议团队制定“十五五”政策筹划、联袂华为制定数字化转型筹划，展现对生物医药创新与数字化升级的前瞻布局。

笔者还从里面东说念主士口中了解到，现在赶巧十五五筹划制定的要道阶段，广药白云山正在从头梳理原有科研管线，积极布局将来管线，早年布局的多个新药研发时势也将会在将来几年连接有产出。

将来广药白云山将加速向创新药企转型的程序。一是科研创新坚抓历久办法，在东说念主力、财力、工夫平台、使命机制等方面保险科研创新。二是创新管线布局坚抓先进性、互异性、创新性的原则，驻足行业和项计较具体上风，鸠合股源打造中枢竞争力，酿成私有上风。三是线路成本上风，凡俗发掘优质企业和团队，通过成本运作等旅途，进行新布局。

加强新质化创新以外，广药也在发力数字化转型、海外化开荒、成本化运作和当代化管制。

数字化方面，笔者查了一下，广药白云山以“数智广药”为政策支点，推动隐蔽“援助—采购—分娩—销售”的全产业链“智能翻新”。本年3月，母公司广药集团还与华为签署全面政策互助公约，两边在数字化转型顶层遐想、数字化底座、数字化诳骗、数字化东说念主才培养等方面伸开互助。

广州医药智谋物流中心AGV（自动诱掖车）

海外化领域，在中国医药出海的大布景下，广药白云山旗下明星居品华佗再造丸已登陆全球六大洲的29个国度和地区，贯穿十余年稳居中成药出口前哨；王老吉更是基本结束“有市集的所在就有王老吉”。

成本化和当代化这块，广药白云山积极向“产业孵化+成本运作”的当代化模式转型。本年2月，集团旗下王老吉药业完成对采善堂的收购，广药集团老字号数目推论至13个。本年5月，旗下广州医药在新三板奏效挂牌；本年7月，出资缔造15亿元广药二期基金，投向医药、医疗器械、医疗服务等生物医药与健康领域，加速酿成“第二增长弧线”。

不出丑出，新引导班子上任以后，广药白云山合座呈现出一种新的风物，春意盎然不绝领路。

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结语

真话说，医药企业的科创转型，是一条“长路”。

典型的是，创新药研发在海外上一直有“三个10”的说法：耗时10年、耗资10亿好意思元、奏遵守不及10%。好多药企的居品线，可能糜费数年、进入巨量研发用度，但到头来依旧难逃“吊水漂”的运道。

但这又是一条“必经之路”：莫得科技创新，将来步履维艰。纵不雅全球医药巨头，简直都是创新变革的受益者。这少量，以广药白云山为代表的医药龙头，早就看到并作念出步履。

笔者此次探问了广药总部、王老吉大健康总部、白云山汉方公司、白云山制药总厂、神农草堂中医药博物馆以及王老吉南沙智能化分娩基地等一线场景，作念了大宗调研条记。一个清亮的嗅觉是：这家企业正曩昔所未有的风格，开辟出一条新路！

科技化、数字化、海外化、成本化和当代化，仅仅其迈出的第一步。更多的探索和硕果还在路上开yun体育网，咱们静瞻念其变。